上周國際市場風云變幻，貿易形勢緩和前景提振投資者信心。美股全線走高，道指周漲3.00%，納指周漲3.42%，標普500指數周漲2.92%。歐洲三大股指表現(xiàn)不俗，英國富時100指數周漲2.15%，德國DAX 30指數周漲3.80%，法國CAC 40指數周漲3.11%。

本周看點頗多，外界繼續(xù)密切聚焦貿易談判進展。在關稅的不確定性中，美聯(lián)儲或繼續(xù)按兵不動，市場將關注未來幾個月降息的可能性。在歐洲，預計英國央行將降息，瑞典和挪威也將作出利率決定。歐美經濟體更新4月采購經理人指數PMI。財報季繼續(xù)進行，AMD、迪士尼等披露業(yè)績。

美聯(lián)儲或按兵不動

上周美國總統(tǒng)特朗普通過簽署命令來緩和汽車關稅的打擊，軟化其在貿易問題上的立場。美國政府還表示，已非常接近與印度和韓國簽署貿易協(xié)議。

美聯(lián)儲將于本周召開議息會議，盡管特朗普最近向美聯(lián)儲施壓要求其降息，市場普遍預期聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）將按兵不動。目前，通貨膨脹率仍然居高不下，美國就業(yè)市場仍然健康。

本次會議的焦點將集中在美聯(lián)儲對今年晚些時候是否可能因關稅而降息以支撐經濟的任何信號的附帶評論上。然而，美聯(lián)儲需要在支持經濟的需要與對關稅通脹影響的擔憂之間取得平衡。

數據方面，外界將繼續(xù)尋找關稅及其不確定性對經濟活動的影響。周一公布的最新ISM服務業(yè)采購經理人調查可能會吸引最多的關注，這是美國經濟的重要晴雨表。此外，3月份的貿易數據、第一季度生產率和勞動力成本數據，以及每周的失業(yè)救濟申請人數也值得留意。

財報季進入中后期，未來一周值得關注的企業(yè)包括AMD、優(yōu)步、迪士尼、Shopify和康菲石油等。

原油與黃金

國際油價大幅下挫，創(chuàng)下自3月底以來的最大單周跌幅，交易員在成員國聯(lián)盟OPEC+會議決定6月份的產量政策之前趨于謹慎。WTI原油近月合約周跌7.51%，報58.29美元/桶，布倫特原油近月合約周跌6.85%，報61.29美元/桶。

據報道，OPEC+領導者沙特阿拉伯官員向盟友和行業(yè)專家通報說，他們不愿意通過進一步減產來支撐石油市場。為平衡市場供應，OPEC+目前每天減產500多萬桶。經紀商ICAP能源專家謝爾頓（Scott Shelton）表示：“這個市場現(xiàn)在都是關于歐佩克的，甚至關稅戰(zhàn)也退居次要地位。”

研究機構StoneX石油分析師霍奇斯（Alex Hodes）表示，從長遠來看，美國石油產量增長放緩的跡象可能在一定程度上支持油價。

油田服務提供商貝克休斯的數據顯示，美國鉆井公司三周來首次削減了石油鉆井平臺的數量。近一周，石油鉆井平臺數量下降了4個，至479個，這是未來產量的前瞻指標。

國際金價高位震蕩，貿易緊張局勢的緩解和強勁的就業(yè)報告使價格承壓。紐約商品交易所5月交割的COMEX黃金期貨周跌1.57%，報3231.90美元/盎司。

RJO Futures高級市場策略師帕維羅尼斯（Daniel Pavilonis）表示：“金價看起來難以在一段時間內達到3500美元的高點，特別是如果一些貿易協(xié)議開始達成，一些風險偏好開始打破自關稅談判以來一直看到的樂觀情緒。”

美國4月非農就業(yè)人數增加了17.7萬人，好于預期，交易員減少了對美聯(lián)儲6月降息的猜測，不過勞動力市場要顯示美國總統(tǒng)特朗普關稅政策的影響還為時過早。 City Index市場分析師拉查扎達（Fawad Razaqzada）表示：“隨著避險需求疲軟，價格可能會進一步回落，并可能考驗3200美元附近的支撐位。”

英國央行料降息

歐元區(qū)經濟增長速度近三年來首次快于美國，今年前三個月，歐元區(qū)20國經濟環(huán)比增長0.4%，快于2024年四季度的0.2%。分析認為，這得益于美國企業(yè)為預期更高的關稅而建立進口商品庫存。

然而，隨著美國關稅的實施對今年剩余時間歐洲出口的需求造成壓力，以及不確定性的加劇使投資和家庭支出降溫，歐洲經濟活動可能會減弱。從4月初開始，美國對歐元區(qū)商品需求的減弱預計也將阻礙地區(qū)2025年剩余時間的增長，歐央行此前也下修了增速預測。

未來一周的焦點可能會集中在德國制造業(yè)在關稅壓力下的健康狀況上，3月制造業(yè)訂單和工業(yè)生產月率將先后公布。此外，法國、德國和歐元區(qū)4月份采購經理人指數PMI終值，法國3月工業(yè)生產數據、法國貿易和歐元區(qū)零售銷售數據也值得關注。

本周英國央行將召開議息會議。由于通脹仍然非常棘手，自去年夏天以來，英國央行降息幅度低于歐洲央行和美聯(lián)儲。其上一次會議于3月20日舉行，決策者當時決定按兵不動，并警告不要預設該行會在接下來的幾次會議上繼續(xù)降息，重申采取漸進和謹慎的立場。

然而4月PMI引發(fā)了外界擔憂，綜合PMI跌至收縮區(qū)間，這反映了特朗普所謂“對等關稅”對公司的不確定性。英國央行行長貝利最近也表示，密切關注特朗普關稅的潛在經濟沖擊，但補充說英國經濟目前還沒有接近衰退。市場普遍預計，英國央行本次將降息25個基點。根據英國隔夜指數互換（OIS）的數據，今年還有三次利率下調的空間。

本周看點