① 巴菲特：美股波動不值一提 希望持有日本五大商社至少50年

在5月3日晚間的伯克希爾哈撒韋股東大會上，巴菲特表示，美股近期巨震與歷史上的大崩盤相比，根本不算什么。假設(shè)伯克希爾的股價暴跌30%，會是非常好的機會。他表示不在意近期美元貶值，他認為在貨幣價值方面構(gòu)建制衡機制是非常困難的，美國可能會發(fā)生一些事情，可能會讓人想要持有大量其它貨幣。對于增持日元資產(chǎn)，他表示日本的情況不一樣，現(xiàn)在借日元的成本非常低，希望能持有日本貿(mào)易公司股票至少50年，短期內(nèi)不會改變想法。需要說明的是，伯克希爾是通過發(fā)行日元債來購買日股，所以不受匯率浮動的影響。巴菲特還表示，之所以賺了很多錢，是因為從未全倉投資。重大的交易機會明天出現(xiàn)的可能性非常低，但在未來五年內(nèi)并非不可能。他在談到投資時機時表示，耐心很重要，但當(dāng)絕佳機會來臨時，必須快速行動。受到巴菲特將于年底卸任的影響，伯克希爾-A隔夜跌超5%，伯克希爾-B跌近5%。

評論員簡佳：巴菲特在2025年伯克希爾股東大會上的言論反映了他對當(dāng)前美國經(jīng)濟和政策的深刻擔(dān)憂。他批評貿(mào)易保護主義和關(guān)稅政策，認為這些措施不僅損害了美國的經(jīng)濟利益，還可能引發(fā)全球貿(mào)易緊張局勢。巴菲特對美國財政赤字的可持續(xù)性表示擔(dān)憂，警告美元可能因不負責(zé)任的財政政策而貶值。盡管如此，他依然對美國的長期潛力保持樂觀，強調(diào)美國是資本主義的典范，并計劃繼續(xù)投資日本市場。此外，巴菲特透露年底卸任CEO的計劃，顯示出他對公司未來的信心和對繼任者的信任。

東方證券投資顧問應(yīng)雁芳：巴菲特的投資哲學(xué)，不僅僅局限于單一市場，而是廣泛涵蓋多種投資領(lǐng)域和資產(chǎn)類別。

② OPEC+增產(chǎn)引發(fā)油價大跌 市場擔(dān)憂供應(yīng)過剩

由于OPEC+決定在6月再次增產(chǎn)41.1萬桶/日，遠超高盛此前預(yù)測的14萬桶/日，兩個月內(nèi)OPEC+將向市場投放超過80萬桶/日的額外供應(yīng)，令全球石油市場供應(yīng)過剩的擔(dān)憂加劇，油價應(yīng)聲下跌。本周初，布倫特原油價格一度暴跌4.6%，跌至約58美元/桶，WTI原油價格則接近56美元/桶。今年以來，油價累計跌幅已超19%。此次增產(chǎn)決定由沙特阿拉伯主導(dǎo)，直接原因是部分成員國未遵守減產(chǎn)協(xié)議。這一決策標志著OPEC+戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變，優(yōu)先考慮產(chǎn)量紀律而非價格穩(wěn)定。沙特甚至暗示，未來可能繼續(xù)增產(chǎn)。摩根士丹利和高盛均下調(diào)了油價預(yù)期，預(yù)計布油在今年剩余時間內(nèi)的均價將為60美元/桶。

評論員簡佳：OPEC+連續(xù)兩個月的大幅增產(chǎn)決策，標志著該組織戰(zhàn)略的重大轉(zhuǎn)變，從優(yōu)先考慮價格穩(wěn)定轉(zhuǎn)向產(chǎn)量紀律，這直接導(dǎo)致了國際油價的暴跌。盡管市場對全球經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂已使石油需求前景不明朗，但OPEC+的這一增產(chǎn)計劃進一步加劇了市場的供應(yīng)過剩擔(dān)憂，使得油價面臨更大的下行壓力。此外，沙特通過增產(chǎn)來懲罰不遵守協(xié)議的成員國，這一舉措不僅影響了市場供需平衡，也反映了OPEC+內(nèi)部的緊張關(guān)系。未來，隨著增產(chǎn)計劃的推進和全球經(jīng)濟形勢的不確定性增加，油價可能會繼續(xù)面臨波動，投資者需密切關(guān)注OPEC+的后續(xù)決策以及全球經(jīng)濟和地緣政治的變化。

東方證券投資顧問應(yīng)雁芳：降本增效應(yīng)對油價沖擊，油氣龍頭價格盡顯韌性。

③ 蘋果預(yù)計本季度將因關(guān)稅損失約9億美元 明秋或出折疊屏iPhone

蘋果公司5月2日早晨盤后公布的財報顯示，一季度總凈營收為953.59億美元，凈利潤為247.80億美元，均同比增長5%；但大中華區(qū)營收為160.02億美元，同比下降2%。盡管營收和利潤均超出華爾街預(yù)期，但服務(wù)業(yè)務(wù)收入未能達到分析師預(yù)期，且公司CEO庫克表示，公司預(yù)計本季度將因美國關(guān)稅政策損失約9億美元。此外有消息稱，蘋果計劃在今年晚些時候推出一款5.5毫米超薄的新款iPhone；首款折疊屏iPhone將于明年秋季亮相，采用書本式折疊設(shè)計，展開后達8英寸；iPhone 18標準版推遲至2027年春季，Pro系列將搭載屏下Face ID。

評論員簡佳：蘋果公司第二財季的業(yè)績雖然略超市場預(yù)期，但大中華區(qū)銷售不及預(yù)期以及關(guān)稅帶來的成本增加，給公司未來的發(fā)展帶來了不確定性。蘋果在中國市場面臨來自本土廠商的激烈競爭，同時其AI功能的延遲推出也影響了市場表現(xiàn)。此外，關(guān)稅政策的不確定性可能導(dǎo)致蘋果在供應(yīng)鏈管理上面臨更多挑戰(zhàn)，進而影響其利潤率和市場競爭力。盡管蘋果采取了股票回購和提高股息等措施來增強投資者信心，但長期來看，蘋果需要在技術(shù)創(chuàng)新和市場策略上做出更多努力，以應(yīng)對當(dāng)前的復(fù)雜環(huán)境并實現(xiàn)可持續(xù)增長。

東方證券投資顧問應(yīng)雁芳：關(guān)稅擾動背景下，消費電子行業(yè)短期經(jīng)歷“陣痛”難以避免。

④ 微軟財報超預(yù)期 云服務(wù)與AI業(yè)務(wù)表現(xiàn)強勁 Skype謝幕

微軟5月1日早晨盤后發(fā)布的財報表現(xiàn)強勁，收入和凈利潤均超出市場預(yù)期。一季度營收700.66億美元，同比增長13%；凈利潤258.24億美元，同比增長18%；智能云業(yè)務(wù)收入達268億美元，同比增長21%，Azure及其他云服務(wù)收入飆升33%，成為增長的主要驅(qū)動力；生產(chǎn)力與業(yè)務(wù)流程業(yè)務(wù)收入為299億美元，同比增長10%。微軟還通過股息和股票回購向股東返還了97億美元。公司CEO納德拉稱：“云計算和AI正成為企業(yè)增長的核心驅(qū)動力。”受到業(yè)績支持，微軟股價5月1日晚上開盤后大漲7.63%。另外，運營14年的通訊軟件Skype5月5日正式停止使用，由Teams取代。

評論員簡佳：微軟2025財年第三財季的強勁業(yè)績表現(xiàn)，特別是Azure云業(yè)務(wù)的超預(yù)期增長，凸顯了其在AI時代的強大競爭力。Azure的33%增速遠超行業(yè)平均水平，驗證了微軟“智能云+AI”戰(zhàn)略的成功。本季度Azure處理了超過100萬億個AI token，同比增長五倍，這種算力需求的激增直接推動了Azure收入的快速增長。此外，微軟的生產(chǎn)力與業(yè)務(wù)部門也表現(xiàn)強勁，Copilot付費用戶滲透率已達35%，帶動ARPU提升9%，Microsoft 365商業(yè)訂閱增長12%。未來，微軟的AI訂閱轉(zhuǎn)化效率和數(shù)據(jù)中心投資策略將成為維持其云收入高速增長的關(guān)鍵因素。

東方證券投資顧問應(yīng)雁芳：海外云算力支出強勁，與此同時，國產(chǎn)算力需求也在快速爆發(fā)。

⑤ 亞馬遜一季度AWS利潤超預(yù)期 零售業(yè)務(wù)利潤率下滑

亞馬遜5月2日早晨盤后公布的一季度業(yè)績整體中規(guī)中矩，但因市場預(yù)期過于保守，反而顯得表現(xiàn)不錯。其中，一季度營收1557億美元，同比增長8.65%，經(jīng)營利潤184億美元，均高于預(yù)期市場預(yù)期。AWS營收同比增速為16.9%，低于市場預(yù)期，且比上季放緩2個百分點；但AWS經(jīng)營利潤率為39.5%，超出市場預(yù)期，比上季度高出2.6個百分點。零售業(yè)務(wù)方面，北美地區(qū)經(jīng)營利潤率下滑至6.3%，低于市場預(yù)期。廣告和訂閱服務(wù)表現(xiàn)較為堅韌，廣告收入同比增長17.7%，訂閱服務(wù)同比增長9.6%。公司預(yù)計第二季度營收為1590億-1640億美元，經(jīng)營利潤為130億-175億美元，不及預(yù)期，利潤率將環(huán)比下降，這引發(fā)市場擔(dān)心。分析稱，算力瓶頸與消費走弱成隱憂，長期壁壘仍在，亞馬遜短期估值承壓。

評論員簡佳：亞馬遜2025年第一季度的財報顯示出公司在面對宏觀經(jīng)濟不確定性和貿(mào)易政策變化時的穩(wěn)健性，但云業(yè)務(wù)AWS的銷售放緩和低于預(yù)期的營業(yè)利潤指引引發(fā)了市場的擔(dān)憂。AWS作為亞馬遜的重要增長引擎，其銷售增速的放緩可能預(yù)示著云服務(wù)市場的競爭加劇和需求變化。此外，亞馬遜首次在業(yè)績指引中明確提到關(guān)稅和貿(mào)易政策的潛在影響，這表明公司對未來的不確定性保持警惕。盡管亞馬遜在財報中未考慮4月之后可能實施的關(guān)稅影響，但如果未來關(guān)稅政策進一步調(diào)整，可能會對公司的業(yè)績產(chǎn)生更大的沖擊。投資者對亞馬遜的利潤指引感到失望，這可能引發(fā)對亞馬遜消化關(guān)稅成本能力的擔(dān)憂，進而影響其股價表現(xiàn)。

東方證券投資顧問應(yīng)雁芳：新一輪AI浪潮洶涌，行業(yè)快速發(fā)展，把握AI產(chǎn)業(yè)鏈機會。