在全球經(jīng)濟風(fēng)云變幻、不確定性日益加劇的當(dāng)下，黃金早已成為眾人矚目的焦點。持續(xù)強勁的央行購金潮和不斷攀升的投資需求，讓2024年全球黃金需求總量躍至歷史高位，黃金價格更是屢屢突破歷史水平。

面對黃金市場的新變化，我們應(yīng)該如何優(yōu)化黃金交易的產(chǎn)品布局？如何完善國內(nèi)黃金市場投資生態(tài)，增強人民幣黃金定價權(quán)呢？

第八期“陸家嘴金融沙龍”以“黃金市場投資布局與人民幣黃金定價權(quán)提升——全球格局下的機遇與挑戰(zhàn)”為主題，邀請多位行業(yè)內(nèi)重磅嘉賓展開深入探討。

該期金融沙龍的電視節(jié)目5月3日21點在第一財經(jīng)頻道播出。

主題演講：黃金市場投資布局與人民幣黃金定價權(quán)提升——全球格局下的機遇與挑戰(zhàn)

太保集團副總裁、首席投資官、財務(wù)負(fù)責(zé)人蘇罡表示，黃金是一種歷史悠久的特殊資產(chǎn)，它兼具貨幣、金融、商品和避險四大屬性，在全球的資產(chǎn)配置中，黃金始終占據(jù)著非常重要的地位。從歷史數(shù)據(jù)來看，黃金的長期收益率表現(xiàn)十分良好。隨著保險資金進入黃金投資市場，將有助于長期的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，為保險行業(yè)帶來更多的中長期的資金，進而進一步地增強人民幣黃金的定價能力。同時，蘇罡建議要做好黃金投資的風(fēng)險控制，適當(dāng)?shù)卦黾颖ｋU資金的黃金投資權(quán)限、降低黃金倉儲費率。

上海黃金交易所投資者教育及市場推廣部總經(jīng)理徐薈竹認(rèn)為，黃金是流動性和變現(xiàn)性都非常強的核心大類資產(chǎn)，它的定價邏輯不同于股票和債券，和大部分的傳統(tǒng)資產(chǎn)成一個弱相關(guān)或者是負(fù)相關(guān)。她說，增加黃金類金融產(chǎn)品的配置，有助于分散資產(chǎn)的組合風(fēng)險，改善整個資產(chǎn)組合風(fēng)險的收益特征。徐薈竹表示，保險資金配置黃金有助于增強人民幣黃金市場的集聚性和穩(wěn)健性，完善人民幣黃金市場定價功能，助力上海國際金融中心能級提升。

工商銀行貴金屬業(yè)務(wù)部資深專家趙文建結(jié)合工商銀行的工作分享了自己的觀點和建議，他說，美元的信用衰落給整個黃金市場帶來了機遇，黃金從避險資產(chǎn)正在升級為整個貨幣體系重構(gòu)的重要基石。談到挑戰(zhàn)，趙文建表示，如果全球黃金產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)不足會對中國的黃金產(chǎn)業(yè)鏈的物流成本，以及黃金市場的供給產(chǎn)生比較大的沖擊。趙文建建議，要積極推進國內(nèi)黃金市場參與主體的多元化，提升人民幣黃金的定價權(quán)，同時要服務(wù)好黃金產(chǎn)業(yè)鏈中的各個環(huán)節(jié)，從而更好地做大做強我國的黃金行業(yè)。

華安基金首席指數(shù)投資官、總經(jīng)理助理、基金經(jīng)理指數(shù)與量化投資部高級總監(jiān)許之彥表示，投資黃金要重視它的三個容易被低估的屬性：即稀缺性、收益性和柔和劑作用。特別是收益性，以黃金ETF為例，在過去12年，黃金ETF的年化收益高達(dá)9.34%，過去10年、20年、40年黃金的收益都在8%左右。許之彥在演講中還表示，有四個因素已經(jīng)決定黃金開啟了一個新周期。黃金ETF可有效鏈接實物市場和資產(chǎn)管理市場，為投資者提供一個“簡單”的投資黃金的途徑。

中信期貨研究所宏觀研究組資深研究員朱善穎認(rèn)為，黃金已回歸到貨幣屬性定價的大周期，由于美元信用的收縮，以及紙幣信用的下降，支撐了黃金的這輪牛市。她在演講中對于黃金的未來走勢很樂觀，她說，再往后看，他們對于金價還是維持一個非常樂觀的態(tài)度的。只要美聯(lián)儲不完全轉(zhuǎn)向到一個加息的周期，黃金依然會在一個長周期的牛市當(dāng)中。

行業(yè)對話：拓展“上海金”的市場應(yīng)用 提升人民幣黃金定價權(quán)

在全球格局不斷演變的今天，黃金市場的機遇與挑戰(zhàn)并存。在本期陸家嘴金融沙龍的圓桌討論環(huán)節(jié)，嘉賓們圍繞“提升人民幣黃金定價權(quán)”、“滿足不同投資風(fēng)險偏好”、“完善黃金市場發(fā)展環(huán)境”的話題，從多個維度展開了討論。

對于“人民幣黃金定價權(quán)”的話題，上海黃金交易所投資者教育及市場推廣部總經(jīng)理徐薈竹表示，要積極不斷地推廣拓展“上海金”的應(yīng)用范圍，提升人民幣基準(zhǔn)價的國際影響力。上海黃金交易所在2016年4月上線了全球第一個以人民幣計價的黃金基準(zhǔn)價定價合約：“上海金”基準(zhǔn)價。同時，上海黃金交易所還建立了規(guī)格齊全的黃金質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)體系，“上海金”金錠質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，已成為中國金融市場價格和標(biāo)準(zhǔn)體系國際化的先行者。

工商銀行貴金屬業(yè)務(wù)部資深專家趙文建認(rèn)為，國內(nèi)黃金市場的投資者可以分為四大類，他們各自的投資需求和風(fēng)險偏好都不盡相同，要細(xì)分黃金投資者群體，設(shè)計能分別滿足他們需求的黃金投資品，才做好差異化服務(wù)。

當(dāng)談到黃金市場未來走勢時，中信期貨研究所宏觀研究組資深研究員朱善穎表示，近年來，美國的滯脹預(yù)期是支撐黃金走高的一個非常重要的邏輯，2025年二季度，美國滯脹預(yù)期還將會被進一步強化，只要美聯(lián)儲不極端地轉(zhuǎn)向加息的路徑，黃金價格在未來中期內(nèi)還將保持強勁勢頭。

作為一名資產(chǎn)管理的受托人，華安基金首席指數(shù)投資官、總經(jīng)理助理、基金經(jīng)理指數(shù)與量化投資部高級總監(jiān)許之彥認(rèn)為，黃金ETF承擔(dān)著藏金于民的功能，作為資產(chǎn)管理公司必須要提升黃金的投研能力，增強客戶信心，為長周期戰(zhàn)略性的資產(chǎn)配置奠定基礎(chǔ)，在推進黃金市場健康發(fā)展的過程提升投資者的獲得感。

如今，全球金融市場正處于百年未有之大變局，黃金作為“金融市場的壓艙石”和“貨幣體系的穩(wěn)定器”，正展現(xiàn)出前所未有的戰(zhàn)略價值。隨著以長周期、重穩(wěn)健為特點的保險資金的加入，黃金市場也將邁上新的發(fā)展階段。本期沙龍活動分析了黃金市場的機遇和挑戰(zhàn)，展望了黃金價格的未來走勢，也對如何更好地做大、做強黃金市場貢獻了很多真知灼見。

“陸家嘴金融沙龍”由上海市委金融辦、浦東新區(qū)人民政府指導(dǎo)，“陸家嘴金融沙龍”秘書處主辦，第一財經(jīng)、財聯(lián)社提供媒體支持。系列活動將持續(xù)輸出金融改革“浦東智慧”，深度賦能浦東經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，全力助推上海國際金融中心核心區(qū)建設(shè)邁向新高度。

本場沙龍詳細(xì)內(nèi)容，敬請關(guān)注第一財經(jīng)頻道5月3日21:00、5月4日13:20播出的電視節(jié)目：《黃金市場投資布局與人民幣黃金定價權(quán)提升——全球格局下的機遇與挑戰(zhàn)》。