消費(fèi)醫(yī)療正在成為傳統(tǒng)醫(yī)療企業(yè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年截至4月9日，我國(guó)已注冊(cè)9754家醫(yī)美相關(guān)企業(yè)，現(xiàn)存超過(guò)16萬(wàn)家醫(yī)美相關(guān)企業(yè)，其中超六成企業(yè)成立于近三年。

值得注意的是，在人工智能技術(shù)的發(fā)展下，消費(fèi)醫(yī)療也將迎來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。機(jī)構(gòu)投資者正在將“AI賦能”列為醫(yī)美企業(yè)核心估值指標(biāo)。

多家醫(yī)療器械公司開(kāi)拓醫(yī)美新賽道

鄭寧是上海一家醫(yī)療器械公司的創(chuàng)始人，今年年初，他的公司開(kāi)始悄然布局醫(yī)美賽道，圍繞外泌體開(kāi)展業(yè)務(wù)——這是一種近年來(lái)宣稱(chēng)有細(xì)胞抗衰功效的物質(zhì)。鄭寧告訴第一財(cái)經(jīng)記者，醫(yī)療器械行業(yè)近幾年的增長(zhǎng)遇到瓶頸，消費(fèi)醫(yī)療的市場(chǎng)潛力巨大。

在鄭寧看來(lái)，“嚴(yán)肅醫(yī)療”企業(yè)拓展醫(yī)美業(yè)務(wù)是一種“降維打擊”?！斑@并不是另起爐灶，嚴(yán)肅醫(yī)療的很多經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)是可以用在醫(yī)美領(lǐng)域的。”他說(shuō)道，“我們主要是不想把雞蛋放在一個(gè)籃子里面，所以開(kāi)始探索消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域。”

不僅僅是國(guó)內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)向消費(fèi)醫(yī)療，跨國(guó)公司也在加速轉(zhuǎn)型。一家美國(guó)運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的醫(yī)療器械公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，該公司去年開(kāi)辟了醫(yī)美新賽道，面向中國(guó)消費(fèi)者提供一種被稱(chēng)為富血小板血漿（PRP）的技術(shù)，這種技術(shù)過(guò)去用于治療運(yùn)動(dòng)損傷，但如今也被用于改善肌膚功能。

由于看好消費(fèi)醫(yī)療的市場(chǎng)需求，一些原本從事細(xì)胞基因治療（CGT）產(chǎn)品制備的CDMO廠(chǎng)商也開(kāi)拓了再生醫(yī)學(xué)業(yè)務(wù)。公開(kāi)信息顯示，CGT-CDMO廠(chǎng)商和元生物（688238.SH）去年已成立全資子公司和元和美再生醫(yī)學(xué)中心，探索細(xì)胞治療的衍生業(yè)務(wù)，涉及外泌體和重組蛋白等技術(shù)，主要針對(duì)醫(yī)美等消費(fèi)醫(yī)療客戶(hù)。

跨國(guó)美妝巨頭也開(kāi)始押注再生醫(yī)學(xué)領(lǐng)域。例如歐萊雅戰(zhàn)略投資了生物技術(shù)公司杉海創(chuàng)新，該公司從事與重組膠原蛋白相關(guān)的技術(shù)。歐萊雅正在推廣“整全美學(xué)”的理念，將產(chǎn)品介入消費(fèi)者醫(yī)美的各個(gè)階段。

多家醫(yī)療公司相關(guān)人士都對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，近年來(lái)，我國(guó)消費(fèi)者健康意識(shí)明顯增強(qiáng)，消費(fèi)醫(yī)療潛力巨大，呈現(xiàn)出市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)、業(yè)態(tài)模式不斷創(chuàng)新、消費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化等特點(diǎn)。消費(fèi)醫(yī)療也正逐漸成為新型消費(fèi)市場(chǎng)的重要組成部分。

在這一背景下，2024年國(guó)內(nèi)醫(yī)美領(lǐng)域融資額不減反增，30起融資總額超過(guò)10億元，并未受到整體創(chuàng)投走勢(shì)下滑的影響。包括貝泰妮、華熙生物、美萊醫(yī)療、新氧等產(chǎn)業(yè)方均參與到醫(yī)美投資中。

具體來(lái)看，醫(yī)美市場(chǎng)獲得融資的主要為上游企業(yè)，集中在注射填充相關(guān)企業(yè)。注射填充是近年來(lái)醫(yī)美市場(chǎng)增長(zhǎng)最快的項(xiàng)目之一。少女針、童顏針、膠原針等終端產(chǎn)品火爆，重組膠原蛋白、羥基磷灰石、絲素蛋白、細(xì)胞外基質(zhì)（ECM）、多聚脫氧核糖核苷酸（PDRN）等材料相關(guān)企業(yè)獲得資本青睞。

2025年，醫(yī)美領(lǐng)域的投資熱潮預(yù)計(jì)仍將持續(xù)。僅今年1月，就有以瓊脂糖填充劑為核心產(chǎn)品的花瓣生物完成首輪融資，以膨體聚四氟乙烯（ePTFE）研發(fā)為主的蘇州美創(chuàng)完成A+輪融資，以及新型能量源技術(shù)研發(fā)企業(yè)奧尼科醫(yī)療完成天使輪融資。

凱乘資本近期幫助美柏生物完成了新一輪融資。美柏生物自稱(chēng)是國(guó)內(nèi)首個(gè)利用人源細(xì)胞體外組織工程技術(shù)高效生產(chǎn)ECM再生材料的企業(yè)。

凱乘資本方面稱(chēng)，擁有獨(dú)特的組織相容性及生物功能性的創(chuàng)新生物醫(yī)用材料具備極強(qiáng)的市場(chǎng)潛力，是資本市場(chǎng)的重點(diǎn)關(guān)注方向之一。該機(jī)構(gòu)持續(xù)看好消費(fèi)醫(yī)療、再生醫(yī)學(xué)領(lǐng)域具有強(qiáng)大創(chuàng)新能力與商業(yè)化潛力的公司。這些企業(yè)如能形成“醫(yī)美-再生-生物材料”全鏈條布局，將有助于加速臨床轉(zhuǎn)化，擴(kuò)大用戶(hù)群體。

“AI造臉”真能做到“千人千面”？

值得注意的是，在人工智能技術(shù)的發(fā)展下，消費(fèi)醫(yī)療也將迎來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)相關(guān)基金研報(bào)，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，AI將加速突破材料研發(fā)瓶頸，效果模擬技術(shù)將替代傳統(tǒng)醫(yī)美咨詢(xún)，“千人千面”的精準(zhǔn)定制將取代標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)。

在這一背景下，機(jī)構(gòu)投資者正在將“AI賦能”列為醫(yī)美企業(yè)核心估值指標(biāo)，率先打通AI在“實(shí)驗(yàn)室—臨床—用戶(hù)反饋”全鏈條應(yīng)用的公司有望獲得更多溢價(jià)。

“一些AI公司已經(jīng)可以幫助醫(yī)美企業(yè)或美妝企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)流程，這是一個(gè)潛力巨大的市場(chǎng)。我們也在關(guān)注相關(guān)的AI平臺(tái)公司?！币晃粍倓?cè)刖轴t(yī)美賽道的投資人對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，“隨著市場(chǎng)升級(jí)，對(duì)于專(zhuān)業(yè)性產(chǎn)品要求更高，每個(gè)產(chǎn)品都要有自己的競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)?！?/p>

AI蛋白質(zhì)設(shè)計(jì)公司奧泊生科創(chuàng)始人馬劍鵬日前對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“我們也對(duì)醫(yī)美領(lǐng)域有很大的興趣?！眾W泊生科利用AI算法，加速藥物的研發(fā)。

AI制藥公司大灣生物聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO陳亮也告訴第一財(cái)經(jīng)記者，該公司也服務(wù)醫(yī)美行業(yè)客戶(hù)，例如利用AI技術(shù)，已經(jīng)可以加速包括口紅等美妝產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)。

在診斷領(lǐng)域，AI也提供了新的商機(jī)。近日，記者體驗(yàn)了一款皮膚檢測(cè)設(shè)備，借助AI算法，這款皮膚檢測(cè)儀器通過(guò)輕輕接觸皮膚，就能給出完整的皮膚診斷報(bào)告，分析皮膚的水分、彈性、色素沉淀等十多項(xiàng)指標(biāo)，并給出改善膚質(zhì)的解決方案。

這樣的AI賦能的診斷設(shè)備正在各大醫(yī)美機(jī)構(gòu)普及。目前，市場(chǎng)上已經(jīng)有歐萊雅、貝泰妮、錦波生物、巨子生物等知名醫(yī)美或美妝企業(yè)宣布部署AI。投資人告訴第一財(cái)經(jīng)記者，未來(lái)AI更有前景的應(yīng)用在于微整形。

醫(yī)療投資人陳敏對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“使用AI技術(shù)可以讓微整形的效果更自然協(xié)調(diào)，很多醫(yī)美公司都在內(nèi)部研究，但目前尚處于早期階段?！?/p>

陳敏表示，AI與整形手術(shù)的結(jié)合是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，必須先建數(shù)據(jù)庫(kù)，包括對(duì)不同人群的效果評(píng)估，再幫助醫(yī)生修改設(shè)計(jì)方案。

資本市場(chǎng)的嗅覺(jué)是靈敏的。在美國(guó)，為整形手術(shù)提供可視化解決方案的AI平臺(tái)公司Bliss Aesthetics剛剛宣布獲得近2000萬(wàn)美元的種子輪融資。該平臺(tái)利用人工智能技術(shù)，匹配患者與醫(yī)療服務(wù)提供者，并能將整形手術(shù)結(jié)果可視化。

據(jù)估計(jì)，美國(guó)的整形手術(shù)市場(chǎng)規(guī)模將在10年內(nèi)攀升至2000億美元。在中國(guó)，整形市場(chǎng)的潛力更大。

“假設(shè)你坐在整形外科醫(yī)生的辦公室里，考慮做一個(gè)鼻子整形手術(shù)，或許還會(huì)有一些其他的改變，你一定希望先看一下手術(shù)后的效果。”陳敏對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)道，“這時(shí)整形外科醫(yī)生只需要拿出一臺(tái)iPad，輕點(diǎn)幾下，屏幕上就出現(xiàn)了你臉部的3D模型，展示了術(shù)后效果?！?/p>

上述場(chǎng)景將在不久的未來(lái)實(shí)現(xiàn)。上海九院整復(fù)外科主任醫(yī)師李圣利教授對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“人工智能在整形外科領(lǐng)域一定有巨大的應(yīng)用場(chǎng)景?！?/p>

在業(yè)內(nèi)專(zhuān)家看來(lái)，醫(yī)療科技已經(jīng)超越了“趣味濾鏡”，邁向了更遠(yuǎn)的未來(lái)。通過(guò)AI整形手術(shù)模擬器，人工智能為傳統(tǒng)整形外科注入了新的活力，并能提供“千人千面”的個(gè)性化服務(wù)。

個(gè)性化的植入物也是一個(gè)方向，比如3D打印結(jié)合AI算法。例如在乳房重建中植入的假體，此前已經(jīng)能借助3D打印技術(shù)，打印出適合尺寸和形狀的乳房“支架”，這些支架在植入乳房后，通過(guò)細(xì)胞培養(yǎng)這些手段可以長(zhǎng)出新生的乳房組織，隨著時(shí)間的推移，支架會(huì)逐漸降解吸收，整個(gè)降解過(guò)程可能需要18個(gè)月。

現(xiàn)在根據(jù)患者的具體解剖結(jié)構(gòu)，AI可以更精準(zhǔn)地輔助假體或者填充物的設(shè)計(jì)和定制，提高適配度和美觀度，優(yōu)化設(shè)計(jì)參數(shù)，減少人工設(shè)計(jì)的耗時(shí)。此外，AI還能加速生物組織工程、藥學(xué)、材料學(xué)等交叉領(lǐng)域的研究。

未來(lái)已來(lái)，下一步如何？

“AI通過(guò)使用復(fù)雜的算法分析不同人特定的面部結(jié)構(gòu)、膚質(zhì)甚至骨骼，從而高度精確地模擬術(shù)后的變化，這對(duì)于整形外科學(xué)科的發(fā)展都會(huì)有顛覆性的意義?！睋碛卸嗄昱R床經(jīng)驗(yàn)的整形外科醫(yī)生沈濤對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

他認(rèn)為，未來(lái)甚至可能更進(jìn)一步，人們將見(jiàn)證人工智能與虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)的結(jié)合?！翱梢韵胂笠院蟠魃蟅R頭盔，就能從各個(gè)角度觀看術(shù)后的3D虛擬人。”他表示。

在沈濤看來(lái)，人工智能不僅能幫助患者，還能改變外科醫(yī)生的工作流程，提升外科醫(yī)生的技能。“這就像飛行員使用飛行模擬器進(jìn)行訓(xùn)練，新手外科醫(yī)生可以在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境中提升技能，而經(jīng)驗(yàn)豐富的外科醫(yī)生也有機(jī)會(huì)完善技術(shù)或預(yù)演復(fù)雜的手術(shù)?！彼f(shuō)道。

此外，在醫(yī)美的咨詢(xún)環(huán)節(jié)，AI應(yīng)用可以回答患者常見(jiàn)的問(wèn)題，或者通過(guò)自然語(yǔ)言處理分析患者的需求，提供個(gè)性化的建議。比如聊天機(jī)器人初步了解患者的需求，推薦適合的手術(shù)類(lèi)型，或者對(duì)患者的心理狀況進(jìn)行評(píng)估，確?；颊哂泻侠淼钠谕５驖嵝逊Q(chēng)，AI無(wú)法替代專(zhuān)業(yè)的醫(yī)生診斷，僅僅是醫(yī)生的輔助工具。

盡管人工智能加速了醫(yī)美領(lǐng)域的發(fā)展，但也面臨著倫理方面的巨大挑戰(zhàn)。近期，某民營(yíng)醫(yī)院推出“AI定制五官”服務(wù)引發(fā)爭(zhēng)議，業(yè)內(nèi)質(zhì)疑利用算法將求美者面部數(shù)據(jù)與明星模板比對(duì)，生成“顏值提升方案”，并無(wú)法打造“千人千面”的方案，反而會(huì)制造“千人一面”的“審美霸權(quán)”，更在技術(shù)賦能的外衣下完成對(duì)生命獨(dú)特性的消解。

對(duì)此，陳敏表示：“人工智能依賴(lài)于大量的個(gè)人數(shù)據(jù)才能有效運(yùn)作。因此，確保這些數(shù)據(jù)的安全并符合倫理道德至關(guān)重要。人們應(yīng)該確信自己的信息是安全的，隱私不會(huì)受到侵犯?！?/p>

此外，盡管人工智能技術(shù)經(jīng)過(guò)過(guò)去幾年的發(fā)展有了很大的提升，但它們?nèi)匀豢赡艹鲥e(cuò)?；颊吆屯饪漆t(yī)生都必須記住，預(yù)測(cè)的結(jié)果只是模擬，而非保證。因此醫(yī)生需要向患者清晰地說(shuō)明這些AI工具的局限性。

“應(yīng)該避免一些醫(yī)美機(jī)構(gòu)通過(guò)不合規(guī)的手段夸大AI作用。”沈濤對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，“比如利用圖像識(shí)別技術(shù)分析患者的面部結(jié)構(gòu)，生成3D模型，讓患者預(yù)覽術(shù)后的效果，但不同人的面部結(jié)構(gòu)差異性很大，AI模型需要足夠的多樣性和精準(zhǔn)性，避免出現(xiàn)偏差。”

他還表示，在術(shù)后恢復(fù)方面，盡管AI可通過(guò)監(jiān)測(cè)患者的恢復(fù)情況，比如通過(guò)圖像分析手術(shù)部位的愈合狀況，但對(duì)于患者的數(shù)據(jù)隱私保護(hù)也應(yīng)該符合要求。

“醫(yī)療數(shù)據(jù)是極為敏感的數(shù)據(jù)，必須確保符合法規(guī)的隱私安全保護(hù)措施?！鄙驖Q(chēng)，“其次，AI的決策透明性也需要關(guān)注，醫(yī)生和患者應(yīng)該理解AI的建議是如何作出的，避免黑箱問(wèn)題。”

上海五官科醫(yī)院副院長(zhǎng)、整形外科主任張?zhí)煊顚?duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，他的團(tuán)隊(duì)也在積極探索AI在整形領(lǐng)域的應(yīng)用。但他強(qiáng)調(diào)，美歸根到底是一個(gè)心理學(xué)的問(wèn)題，無(wú)論利用何種技術(shù)手段，醫(yī)美機(jī)構(gòu)都不能成為“容貌焦慮販賣(mài)者”，而應(yīng)積極幫助求美者建立合理的心理預(yù)期。

（注：文中鄭寧、陳敏、沈濤為化名）