4月28日晚間，三只松鼠(300783.SZ)發(fā)布的一季報(bào)顯示，公司2025年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.23億元，同比增長(zhǎng)2.13%；歸母凈利潤(rùn)2.39億元，同比下降22.46%。

而在2023年一季度和2024年一季度，三只松鼠均實(shí)現(xiàn)歸母利潤(rùn)增長(zhǎng)。

在發(fā)布一季報(bào)的同時(shí)，三只松鼠還公告稱，公司已于2025年4月25日向香港聯(lián)交所遞交發(fā)行境外上市股份（H股）并在主板掛牌上市的申請(qǐng)，并于同日在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊登了本次發(fā)行上市的申請(qǐng)材料。

雖然一季度三只松鼠出現(xiàn)了“增收不增利”的現(xiàn)象，但去年三只松鼠的業(yè)績(jī)?nèi)〉昧瞬诲e(cuò)的增長(zhǎng)。

三只松鼠的2024年年報(bào)顯示，2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入106.22億元，同比增長(zhǎng)49.3%；凈利潤(rùn)4.07億元，同比增長(zhǎng)85.51%。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，三只松鼠曾在投資者關(guān)系活動(dòng)上表示，主要是規(guī)模增長(zhǎng)帶動(dòng)凈利潤(rùn)同步提升。此外毛利率也有所提升，主要系品類(lèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整、自主制造等全鏈路成本及效率優(yōu)化所致。

實(shí)際上，三只松鼠近幾年的毛利率并不穩(wěn)定。上市申請(qǐng)材料顯示，2022年至2024年公司的毛利率分別為26.2%、22.7%和23.8%。若按銷(xiāo)售渠道分類(lèi)，毛利率最高的渠道是短視頻平臺(tái)，連續(xù)三年毛利率超過(guò)30%。

三只松鼠近年來(lái)的收購(gòu)動(dòng)作并不少。2024年，三只松鼠收購(gòu)了三家公司，其中包括量販零食品牌愛(ài)零食，這也意味著，三只松鼠繼明確了“高端性價(jià)比”戰(zhàn)略后，又正式入場(chǎng)量販零食賽道。

4月28日，三只松鼠跌6.76%，股價(jià)報(bào)27.74元/股，總市值約為111.2億元。