上周國際市場風云變幻，關稅形勢變化引發(fā)國際金價巨震。

市場方面，美股企穩(wěn)反彈，道指周漲2.48%，納指周漲6.73%，標普500指數(shù)周漲4.59%，歐洲三大股指表現(xiàn)不俗，英國富時100指數(shù)周漲1.69%，德國DAX 30指數(shù)周漲4.89%，法國CAC 40指數(shù)周漲3.44%。

本周看點頗多，大量數(shù)據(jù)值得關注，包括一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、個人消費支出通脹（PCE）和非農(nóng)就業(yè)報告，美國總統(tǒng)特朗普也將迎來上任百日的考驗。日本央行將維持利率不變，但可能下調(diào)增長前景。歐元區(qū)消費者物價指數(shù)（CPI）可能影響未來降息路徑，加拿大將舉行大選。財報季漸入佳境，包括蘋果、亞馬遜在內(nèi)的明星科技股等將陸續(xù)披露業(yè)績。

美國一季度經(jīng)濟情況將公布

本周，美國一季度GDP初值將顯示關稅預期對經(jīng)濟的傷害程度。疲軟的數(shù)據(jù)可能會增加人們對美聯(lián)儲今年將恢復降息的預期。分析人士表示，GDP數(shù)據(jù)可能從去年四季度的2.4%大幅降至0.5%左右。不過由于企業(yè)預計將征收新的進口關稅，經(jīng)濟將受到進口激增的提振影響。

4月非農(nóng)就業(yè)報告同樣會引起人們的關注。3月的就業(yè)人數(shù)遠超預期，投資者將密切關注這一趨勢是否正在逆轉。在此之前，3月JOLTS職位空缺數(shù)據(jù)、ADP私人就業(yè)數(shù)據(jù)和每周失業(yè)救濟申請人數(shù)將進一步顯示美國勞動力市場的健康狀況。

此外，3月PCE表現(xiàn)同樣關鍵，這是美聯(lián)儲首選的通脹指標。同時，4月份ISM制造業(yè)指數(shù)、咨商會消費者信心指數(shù)等前瞻性數(shù)據(jù)將陸續(xù)揭曉。

下周沒有重大美國國債標售，但美國財政部的季度再融資會議可能會受到很多關注。巴克萊預計短期拍賣規(guī)模不變，但美國財政部將重申，至少在未來幾個季度內(nèi)將繼續(xù)發(fā)行債券，同時強調(diào)不急于開始向長期債券傾斜發(fā)行。

財報季將迎來最繁忙一周，盈利日歷包括Visa、可口可樂、輝瑞、微軟、Meta、蘋果、亞馬遜、禮來、萬事達、麥當勞、伯克希爾哈撒韋、?？松梨诤脱┓瘕垺！肮缮瘛卑头铺匾矊⒘料嘁荒暌欢鹊牟讼柟蓶|大會。

原油與黃金

由于市場對供應過剩的預期以及關稅前景的不確定性擔憂，國際油價有所回落。WTI原油近月合約周跌1.55%，報63.02美元/桶，布倫特原油近月合約周跌1.60%，報66.87美元/桶。當前，一些OPEC+成員國建議該組織在6月加快石油產(chǎn)量增長。

盛寶銀行分析師漢森（Ole Hansen）表示：“交易員現(xiàn)在認為，由于全球主要消費者之間的持續(xù)貿(mào)易爭端以及歐佩克+可能從6月開始加速增產(chǎn)的猜測，短期內(nèi)（原油價格）不太可能進一步上漲?！?/p>

隨著美元上漲和避險情緒有所降溫，國際金價沖高回落。紐約商品交易所4月交割的COMEX黃金期貨周跌0.79%，報3282.40美元/盎司。

傳統(tǒng)上被視為對沖地緣政治和經(jīng)濟不確定性的黃金，由于貿(mào)易緊張局勢和央行強勁需求，一度創(chuàng)下每盎司3500.05美元的歷史新高，今年迄今已上漲超過25%。道明證券大宗商品策略師加里（Daniel Ghali）表示：“到目前為止，我們還沒有看到大規(guī)模的獲利了結。一些資金在過去幾個交易日繼續(xù)逢低買入黃金，所以我們認為黃金可以恢復上漲軌跡?！?/p>

外匯經(jīng)紀商City Index的市場分析師拉查扎達（Fawad Razaqzada）表示：“對貿(mào)易前景不確定性的擔憂是之前所有黃金購買背后的主要原因。但我們可能還需要一段時間才能看到實際進展，因此這些擔憂還沒有完全消失。”

歐洲通脹能否支持降息

由于企業(yè)受到新一輪關稅的打擊，4月PMI數(shù)據(jù)為歐元區(qū)經(jīng)濟描繪了一幅嚴峻的圖景。

歐央行行長拉加德在國際貨幣基金組織（IMF）于華盛頓舉行的春季會議上發(fā)表聲明稱，通脹回落“進展順利”，同時警告稱，高度不確定性使其不太可能就利率發(fā)出明確信號。“經(jīng)濟增長的下行風險已經(jīng)增加，全球貿(mào)易緊張局勢顯著升級。”不過，她表示，“歐元區(qū)經(jīng)濟一直在增強抵御全球沖擊的韌性”。

未來一周歐元區(qū)將公布備受關注的通脹數(shù)據(jù)以及第一季度GDP數(shù)據(jù)的初值。盡管通脹一直呈放緩趨勢，但GDP數(shù)據(jù)將首次揭示特朗普1月上任后一整個季度的經(jīng)濟活動。同時法國、意大利和德國將于30日公布CPI數(shù)據(jù)，歐元區(qū)將于5月2日公布相關數(shù)據(jù)。歐元區(qū)還將公布4月PMI終值數(shù)據(jù)。

即使歐元區(qū)在今年前三個月經(jīng)濟數(shù)據(jù)平穩(wěn)，這不太可能抑制歐洲央行的降息預期，因為通貨膨脹正在下降，增長預測被下調(diào)。自去年以來，歐洲央行政策制定者已經(jīng)將利率下調(diào)175個基點，并強烈暗示寬松周期還沒有完成。

本周英國央行將公布3月份的消費者貸款、抵押貸款和抵押貸款批準數(shù)據(jù)，同時4月制造業(yè)PMI終值將壓軸揭曉。

本周看點