隨著近期“國(guó)家隊(duì)”等多路資金的持續(xù)加倉(cāng)，ETF市場(chǎng)總規(guī)模站上了4萬(wàn)億元關(guān)口。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月20日，全市場(chǎng)ETF最新規(guī)模達(dá)到40116.17億元。其中，股票ETF是規(guī)模增長(zhǎng)的主力軍。

與此同時(shí)，4月以來(lái)，場(chǎng)內(nèi)ETF基金的資金凈流入額超過(guò)3200億元。其中，滬深300ETF、中證500ETF、中證1000ETF等寬基產(chǎn)品最受青睞。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，傳統(tǒng)寬基ETF的增長(zhǎng)離不開(kāi)“國(guó)家隊(duì)”增量資金的支持，而隨著ETF產(chǎn)品創(chuàng)新及投資生態(tài)的持續(xù)完善，未來(lái)仍有較大發(fā)展空間。

股票ETF是規(guī)模增長(zhǎng)主力，寬基產(chǎn)品最受資金青睞

具體來(lái)看，在ETF總規(guī)模從3萬(wàn)億元增長(zhǎng)至4萬(wàn)億元過(guò)程中，股票ETF是規(guī)模增長(zhǎng)的主力。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2024年9月26日至2025年4月20日，股票ETF規(guī)模增長(zhǎng)超過(guò)6600億元。

截至4月20日，全市場(chǎng)ETF的最新規(guī)模達(dá)到40116.17億元。其中，股票ETF最新規(guī)模為2.95萬(wàn)億元，占比高達(dá)73.55%。其次是跨境ETF、債券ETF、貨幣型ETF和商品型ETF，規(guī)模分別為4976.37億元、2390.58億元、1740.37億元、1482.99億元。

分管理人來(lái)看，市場(chǎng)份額主要集中在頭部公募機(jī)構(gòu)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，共有12家公募基金公司ETF規(guī)模在千億元以上。其中，華夏基金、易方達(dá)基金以及華泰柏瑞基金最新ETF規(guī)模分別為7002.79億元、6330.81億元、4859.14億元，前三家合計(jì)規(guī)模占比超過(guò)45%。

4月以來(lái)，ETF基金的資金凈流入額突破3200億元，滬深300ETF、上證50、中證500ETF、中證1000ETF等寬基產(chǎn)品最受資金青睞。

從資金具體流向來(lái)看，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF的資金凈流入額均超300億元，分別為453.78億元、353.95億元、320.29億元。同時(shí)，華夏上證50ETF、南方中證500ETF、南方中證1000ETF的月內(nèi)凈流入額均超100億元。

據(jù)東吳證券研報(bào)分析，“國(guó)家隊(duì)”入市，對(duì)傳統(tǒng)寬基ETF資金流入形成重要增量。從市場(chǎng)表現(xiàn)結(jié)構(gòu)來(lái)看，本輪穩(wěn)市資金和活躍資金兩端均展現(xiàn)出流動(dòng)性溢價(jià)。展望后市，短期在內(nèi)外環(huán)境不確定性交織的復(fù)雜局面下，投資者或進(jìn)一步“求穩(wěn)”。

未來(lái)發(fā)展空間如何

近年來(lái)，隨著一系列支持政策出臺(tái)，指數(shù)投資發(fā)展逐步提速。同時(shí)，得益于費(fèi)率低、運(yùn)作透明、交易便捷等特征，ETF也受到各類(lèi)投資者青睞。

華夏基金首席策略分析師軒偉表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，利用資產(chǎn)類(lèi)別間的低相關(guān)性，通過(guò)多元資產(chǎn)配置實(shí)現(xiàn)組合對(duì)沖，能夠改善組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，提升投資組合的夏普比率。ETF費(fèi)率低、運(yùn)作透明、交易便捷、覆蓋品類(lèi)全面、策略豐富，具有資產(chǎn)配置的天然優(yōu)勢(shì)，可以為投資者打造資產(chǎn)配置完備工具箱，匹配各類(lèi)投資者風(fēng)險(xiǎn)暴露及投資期限需求。

自去年新“國(guó)九條”明確提出“推動(dòng)指數(shù)化投資發(fā)展”以來(lái)，監(jiān)管出臺(tái)了一系列相關(guān)政策。今年1月，證監(jiān)會(huì)印發(fā)《促進(jìn)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，明確要豐富指數(shù)基金產(chǎn)品體系、優(yōu)化ETF注冊(cè)發(fā)行安排、完善ETF運(yùn)作機(jī)制等。

“隨著ETF產(chǎn)品的創(chuàng)新，ETF對(duì)全球資產(chǎn)覆蓋度已經(jīng)非常全面，令使用ETF做資產(chǎn)配置成為投資者最為便捷可行的方式，通過(guò)恒定資產(chǎn)配置比例、核心衛(wèi)星策略等方法，投資者可以較少考慮宏觀和中觀的研究邏輯，減小因?yàn)轭l繁擇時(shí)交易帶來(lái)的損耗，從而有效提升長(zhǎng)期投資獲得感。ETF這一優(yōu)勢(shì)在未來(lái)會(huì)更加得到配置類(lèi)客戶(hù)的青睞，ETF正在經(jīng)歷從精準(zhǔn)好用的交易工具到資產(chǎn)配置的優(yōu)良利器的發(fā)展趨勢(shì)。” 軒偉說(shuō)。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在ETF快速發(fā)展過(guò)程中，產(chǎn)品同質(zhì)化及單一產(chǎn)品依賴(lài)度過(guò)高等問(wèn)題越發(fā)突出，創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)、差異化布局等對(duì)于推動(dòng)ETF發(fā)展較為關(guān)鍵。

國(guó)信證券研報(bào)分析，我國(guó)ETF市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)張較快，但對(duì)寬基股票ETF依賴(lài)過(guò)重，未來(lái)債券指數(shù)、SmartBeta ETF有拓展空間。因此，拓展SmartBeta ETF、固收ETF、多資產(chǎn)ETF、主動(dòng)管理ETF等創(chuàng)新方向，對(duì)于進(jìn)一步推動(dòng)ETF發(fā)展較為關(guān)鍵。

“多資產(chǎn)ETF是實(shí)現(xiàn)多元化資產(chǎn)配置的重要方式，相較單一資產(chǎn)投資具有多重優(yōu)勢(shì)。一是降低投資風(fēng)險(xiǎn)；二是提高風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整回報(bào)；三是把握不同市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇；四是成本效益更為突出。”國(guó)信證券表示。