“18天10板”的大位科技（600589.SH）發(fā)布2024年年報，公司去年扣非后歸母凈利潤續(xù)虧8517.85萬元，且已連虧六年。

2024年是大位科技完成重整后的首個會計年度，公司明確以數(shù)據(jù)中心業(yè)務為主業(yè)，并同步發(fā)展算力。乘著人工智能行情的熱度，大位科技股價創(chuàng)出9年多來新高，今年2月21日以來的累計漲幅已超一倍。游資、機構頻頻現(xiàn)身龍虎榜，推高了股價，也讓參與大位科技重整的產(chǎn)業(yè)投資人和財務投資人的收益率達到四倍以上。

然而，大位科技自建的數(shù)據(jù)中心剛于2024年底啟動建設，公司去年的主要收入來源是機柜租賃服務，算力和數(shù)據(jù)中心服務的收入比重占比還不足20%。

業(yè)績續(xù)虧、算力項目建設剛啟動

2023年*ST榕泰（榕泰實業(yè)）完成司法重整，化解了終止上市和破產(chǎn)清算的風險，此后更名為“大位科技”。在重整計劃中，上市公司表示，IDC業(yè)務的輕資產(chǎn)運行模式已經(jīng)出現(xiàn)諸多瓶頸，未來主要聚焦數(shù)據(jù)中心主業(yè)，通過自建數(shù)據(jù)中心為人工智能產(chǎn)業(yè)提供算力底座，同步發(fā)展算力。

財報顯示，大位科技2024年實現(xiàn)營業(yè)收入4.05億元，同比增長10.51%；歸母凈利潤虧損2213.2萬元，同比減少126.8%，扣非后歸母凈利潤虧損8517.84萬元，上年同期虧損2.2億元。大位科技稱，營業(yè)收入增長的原因是IDC服務業(yè)務收入規(guī)模增長。

從公司介紹的各項主營產(chǎn)品盈利模式來看，大位科技的機柜租賃服務的盈利來源取決于機房所在位置、客戶租用空間、機柜數(shù)量和功率等。該公司的網(wǎng)絡傳輸機增值服務的盈利來源，主要是帶寬租用服務、IP地址租用服務。

只有算力與云服務業(yè)務涉及服務器的數(shù)據(jù)存儲，該業(yè)務的收入占總營收比重并不高，達18.4%，毛利率為28.36%。機柜租賃服務業(yè)務是大位科技的主要收入來源，報告期內該業(yè)務收入為3.04億元，占比75.06%，毛利率則是最低的5.08%，拖累全年毛利率水平。此外，大位科技的網(wǎng)絡傳輸機增值服務、運維服務分別實現(xiàn)營業(yè)收入7803萬元、857.21萬元。

大位科技的重整計劃顯示，公司正在自建數(shù)據(jù)中心——張北榮泰項目，項目建設用地約200畝，建設大數(shù)據(jù)中心及其配套科技孵化、創(chuàng)新研發(fā)中心共計約10萬㎡，包括4棟數(shù)據(jù)中心及其附屬用房等等。

根據(jù)年報，2024年12月張北榕泰云計算數(shù)據(jù)中心項目剛剛通過公開投標選定工程建設方，預計工期自2024年12月25日至2026年1月31日。這意味著，在張北榕泰項目竣工前，大位科技的數(shù)據(jù)中心業(yè)務或難有大幅增長的基礎。

此外，2024年是大位科技重整完成的第一個完整會計年度，當年公司就以1.2億元收購北京金云雅創(chuàng)物聯(lián)科技有限公司（下稱“金云雅創(chuàng)”）100%股權。財報顯示，2024年金云雅創(chuàng)實現(xiàn)營業(yè)收入5927.24萬元，凈利潤637.94萬元。

大位科技重整投資人收益頗豐

2月以來，以AI為代表的科技股走出單邊上漲行情，尤其是具備相關概念的中小盤股被各路資金熱炒。數(shù)據(jù)顯示，2月21日~2月27日，大位科技股價五連板，開啟了單邊上漲行情。稍作調整后，3月5日起，該股繼續(xù)上攻，近19個交易日內錄得10個漲停板，3月以來累計上漲20.65%。2月21日至今累計大漲106.47%。截至3月19日，大位科技股價報8.94元，漲1.13%，總市值132億元。盤中最高觸及9.53元，創(chuàng)2016年1月21日以來新高。

機構與游資在大位科技的上漲行情中不斷現(xiàn)身龍虎榜。3月19日盤后龍虎榜顯示，大位科技今日換手率高達27.82%，滬股通專用席位買入4240.42萬元并賣出1.03億元，1家機構專用席位凈買入2.14億元。往前看，3月18日，機構凈賣出5893.20萬元，滬股通凈買入5677.49萬元，營業(yè)部席位合計凈買入4417.33萬元。稍早前，3月5日~11日大位科技五天四板期間，滬股通與多家游資頻繁現(xiàn)身龍虎榜。

重整時，公司引入北京城市智算信息產(chǎn)業(yè)合伙企業(yè)(有限合伙)、北京華著科技有限公司組成的聯(lián)合體為產(chǎn)業(yè)投資人，均具備數(shù)字科技背景，豐匯投資、招商平安資產(chǎn)、華潤資本、浙商資產(chǎn)、四川發(fā)展、粵財資產(chǎn)、久銀投資等多家機構組成財務投資人，合計投資金額達10.83億元。其中，產(chǎn)業(yè)投資人受讓約2.52億股，對價為1.3元/股，提供約3.28億元資金，轉增股票鎖定期為三年。財務投資人粵財資產(chǎn)、廣州資產(chǎn)、浙商資產(chǎn)等17家機構，合計受讓約4.58億股，對價1.65元/股，提供約7.55億元，轉增股票鎖定期為一年。

隨著大位科技近期股價大漲，重整的財務投資人和產(chǎn)業(yè)投資人已經(jīng)實現(xiàn)不菲收益，按照上述受讓價格計算，截至3月19日，產(chǎn)業(yè)投資人的收益率達587.7%，財務投資人中的地方AMC浙商資本、粵財資產(chǎn)等機構已經(jīng)實現(xiàn)441.8%的投資收益率。

截至2024年末，大位科技的未分配利潤仍巨虧25.87億元，公司數(shù)據(jù)中心項目建設完成后，能夠帶來多大業(yè)績增益仍是未知數(shù)。